彩神APPllapp_彩神APPllapp官网_一份民间调查报告告诉你实体经济有多难|中国经济|实体经济|经济下行

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  文/新浪财经意见领袖(微信公众号kopleader)机构专栏 金融客平台 作者 陈瑞明(海通证券高级策略分析师)

  诸多调研样本显示,目前经济不趋于稳定“企稳的说法”。自2011年末草根调研以来,仅出现2012下多日基建回升、2013年中的地产政策松懈的“局部、间歇性”反弹,经济整体下滑大格局老是未变。2015上多日,继续延续下滑格局。

一份民间调查报告告诉你实体经济有多难

  自今年上多日以来,中国实体经济下滑的说法始终不绝于耳,8月制造业PMI更是首次跌破49.7。而最近一份来自各个行业的草根调查报告,更是明确显示了目前出口锐减、消费不足英文、制造业低迷的现状。

  工业原材料与消费品销量锐减,出口大幅下滑

  诸多调研样本显示,目前经济不趋于稳定“企稳的说法”。自2011年末草根调研以来,仅出现2012下多日基建回升、2013年中的地产政策松懈的“局部、间歇性”反弹,经济整体下滑大格局老是未变。2015上多日,继续延续下滑格局,这从工业润滑油、出口物流、石材、乘用车、饮料消费,哪些宏观关联度高、代表性广的调研样本中就能看多。

  2015上多日的下滑,与前期相比,有另一一两个 行态在强化:一是出口锐减。固然中国出口自1008年以来老是面临内外压力,但2015年感觉最为猛烈,这与外币大幅贬值,中国成本竞争优势逐渐丧失有关,中间一定会细讲。二是消费弱化。原本老是认为稳定的消费,也出现“不稳”的大间题,最明显的什么都 基本消费的饮料,和可选消费的汽车的例子。一并消费还呈现分化,即高端、低端消费好其他,中端差其他。三是投资被动。这是指企业暂停、缓建投资项目,固然其他人 数据上看多还是有投资额的,但固然与非 今年的主动新增投资,什么都 过去2、3年,甚至5年前的投资计划的滞后落实,比如油化工行业。哪些大间题加重了后期经济的担忧。

  样本

  一国际润滑油品牌(在长城、昆仑垄断之外,他的市场份额最大),去年底将中国区销售目标调降为“负增8%”,实际情況2015上多日工业用油销售下滑10-20%。

  厦门一货代公司反映,原本厦门港开往欧洲基本港(汉堡、鹿特丹等)一周有10班集装箱货轮,今年上多日变为一周5-6班。而其他小的港口(如南安普顿),原本一周有1班,现在要2-3周要能排一班,原应什么都 货量不要 ,做货代、卡车、堆场的同行均估计,今年货量降低为宜3成。

  与你这个 数据形成反差的是,据交通运输部网站显示,今年截止8月底,全国规模以上港口累计吞吐量同比上年增加2.8%,其中厦门港增加5.8%,增速均有所放缓。

  一股份银行石材金融事业部,其客户群是大中型石材企业,辐射全国市场。15上多日,其客户群石材销量下降100-100%,这还不包括价格下降因素。认为主因是全国性房地产去库存还越来越 现在刚开始了了。

  一美资合资汽车品牌,乘用车市场份额8-9%。2015年上多日负增长1%,这还包括了1007、1008年首次购车后的更新需求。产品行态上,5万元以下的低端车、100万元以上的高端车还略有正增长,但5万出头的中端车下滑严重。

  一食品饮料灌装涂料企业,市场份额前三。其他人 的客户2015上多日下滑严重,如哇哈哈下滑100%、旺旺下滑18%、加多宝下滑70%(因打输官司),王老吉[微博]上上升的,但加多宝+王老吉,去年用罐75亿个,今年预计还后能 要能 100亿个,凉茶市场整体预计下滑20%。啤酒行业用罐整体也是下滑,如青岛下滑明显。其他人 客户少数亮点是:雪花啤酒上升(因廉价)、百威上升(长期高品质)、红牛(因熬夜打网游),但哪些上升也什么都 个位数的幅度。

  一水果进口商表示,中国进口水果三大港:广州、上海、大连。其中上海港区2014年进口精品水果(红心红心橘子 山竹橘子车厘子等)2万个柜子(40尺TEU),而2012年你这个 数据是1万个柜子,为宜过去两年年增长100%,预计2015年还能再增长20%----这显示了高端消费还是不错的。

  过度投资和产业转移使企业陷入窘境

  国内因素

  受1009年政策大刺激和短暂经济效益鼓舞,企业在2010、2011年前后投资过大、过猛,积极囤货。房地产投资2010年暴增33%,制造业投资2011年异常增32%,消费2010年因通胀增19%,也带动相关投资。甚至,还出现跨行业投资、盲目投资,典型例子是房地产和煤炭。

  投资扩张什么都依靠举借杠杆,房地产、制造业部门负债率高,什么都什么都 那时形成的,2010、2011年兴起的民间高利贷也是那时的产物。

  真实需求远不如预计乐观。

  国外因素

  全球经济增长疲乏。

  中国因素趋弱,全球成本定价体系下,进口商品价格击破国内生产成本线(如大豆、油脂、煤炭、铁矿石)。

  中低端产业向东南亚转移加剧(劳动力成本仅是我国内地的1/5),中国依靠成本的出口竞争优势不可逆的下降(日本、台湾地区有先例)。

  2014、15年国外汇率加剧贬值(卢布、日元、欧元等)原应国外购买力大幅下降。

  样本

  台州一变压器老板,在1008年底部大肆扩张囤货,从日本小量吸入1000台二手变压器(核心部件是矽钢片,新货卖5万元,旧货卖3万),为宜囤积了5-6年库存。然而没想到事后国内矽钢片价格下跌过猛,他囤积的二手变压器连1000元也卖没得,身价从2亿元掉至1000万。而圈子内通过借贷囤货的,肯能资金压力,则出现了5、6个跑路大间题。

  海霸王上海区反映,100年后国内冷冻食品25-100%的高增长,其他经销商赚了几千万,看见行业有利可图,就在2011年前后大肆投资进入市场,经销商其他人建厂生产、贴个杂牌销售,但在2014年哪些企业几乎都倒了,肯能固然行业毛利率有35%,但营销费用、资金成本很高,有另一一两个 区销售1亿元,为宜需用2亿元流动资金盘子,当市场需求增速下滑到10%时,哪些大间题全暴露,好些企业撑不了。

  江苏北部一实业转型的地产开发商,1009年拿地,当时和区政府媒体公司合作 搞开发区,什么都配套拿到商业用地,地价便宜,一平米三四百元,看上去利润空间很大。怎么让实际操作下来,从开发到销售老是依赖民间资金,月息1.5分,四年算下来复利就快100%了。至2014年底楼盘才完正销售完毕,但只收到100%的首付款,剩下的按揭贷银行老是批不下来。什么都还是需用社会资金,但民间资本肯能不好借了,只好转借信托,一年20%成本。老板最后评价,现在肯能到了盈亏平衡,为宜白干了,替资本打工。肯能还不解决资金大间题,估计甚至会亏损。

  前述股份制银行石材金融事业部人士表示,尽管石材客户今年销量下滑100-100%,但尚未出现因主业变冷而倒闭的案例,肯能石材毛利率很高,企业日后积累的家底厚。目前倒闭的企业主什么都 肯能前期对外投资太猛,遭遇资金压力,包括14年底的民间借贷、利滚利,15上多日的联保被离开,倒掉的客户为宜占行业内3%比例。

  福建一服装出口企业表示,今年受俄罗斯、巴西、欧洲汇率贬值影响,订单下降20%,单价下降10%,什么都 说总销售收入较去年下降了100%。其中俄罗斯最严重,订单减少100%,客户直接要求降价100%出货,或干脆取消正在生产的订单。他出口考察后发现,肯能本轮卢布贬值100%,但国内工资没变,工资只满足了“吃”的最基本需求,俄罗斯人正在减少惯常的欧洲旅行、必要的中国商务出差。

  湖南一食用油脂企业,主营菜油、棉油生产加工,湖南省“著名商标”。2010-11年产品价格趋于稳定上升通道,公司将产能从11万吨扩建至100万吨。但日后 价格下跌,主营业务出现亏损,2013年考虑到菜油市场价格已跌破成本线9000元/吨,认为再低农民就弃种了,企业主为弥补主业损失,自信的在期货建立多头,结果越亏不要 ,面临破产清算。事后反思,贸易商品全球定价背景下,目前国内国际价格完正联动,这几年国内各方面成本抬升,而国外成本反而显得便宜,原本进口价格就还后能 击破国内的成本线,进口比国内生产更划算,让国内企业毫无利润可言。之类情況出现在有色铅行业,如国内生产成本1100元/吨,而15上多日市场价为1100元/吨。

  上海一布料商对孟加拉的考察:首都达卡附近的工厂,工人规模肯能达到5-10000人(国内100人的民营厂,就算很大了)。正规的工厂工人月薪折合RBM1000元,而小厂只需用100元。孟加拉人口1.2亿,现在配套还没跟上,什么都中国生产周期100天的产品,其他人 为宜要4多日。但配套固然也在陆续跟进。如有了食品加工,现在与非 中国人过去做食品机械的配套。

  企业风险加剧,资金风险溢价上升,融资成本高企

  本轮央行[微博]降息,但调研显示,经济体末梢的中小企业几乎越来越 得到实惠。除了金融资源分配不均匀的传统原应外,更重要的原应什么都 前述提到的,企业趋于稳定风险暴露期,资金出借方需用更高的风险溢价,而这块溢价显然超过了央行降息的幅度。

  调研显示,现在银行与非 有越来越 额度的大间题,什么都 惜贷的大间题,即使贷也是倾向政府、大企业贷款,对中小企业的贷款往“无限责任”上扯。贸易融资企业(影子银行)和客户谈的与非 价格大间题,什么都 “还后能 借、敢不敢借”的大间题,肯能哪些次优企业都被前期的投资扩张“套牢了”。民间借贷甚至干脆收手不干,考虑保全手上现金安全的大间题。企业往来甚至出现应收账款也要求抵押物的大间题。

  样本

  一国有贸易公司,从银行获得贷款,再以贸易融资形式给中小企业提供资金,为宜“二银行”。反映央行降息以来,其他人 国有企业获得的银行贷款利率是有下降的,但其他人 对客户的贷款利率越来越 下调,仍是月息1.2分,年化14%。肯能民企在外围,离中心基准利率太远了,即使是1%的降息幅度,相对总成原本说也幅度不大,在商务谈判中与非 主要因素。更何况,现在是“卖方市场”,需用资金的客户,什么都是前期投资过大,资金沉淀在项目上“被套住了”,需用流动性补充运行的,议价能力弱。该公司的贷款策略比两年前谨慎什么都,以保住现金安全为首要考虑。

  某股份银行上海某区分行,今年上多日新增信贷低于去年同期。去年是有额度不足英文的大间题,而今年额度完正与非 大间题,是“惜贷”的大间题,今年内部人员肯能取消了贷款指标考核(除了对小微企业贷款仍保留指标考核,肯能要响应政策做敲定)。而对小微企业的贷款更多采用对企业主贷款的形式,肯能这是“无限责任”的。本轮降息,该行对小微企业的贷款利率几乎越来越 实质下降,仍是基准上浮35%以上。

  河南某地市金融局,当地所属金融机构两条业务主线:一是信贷放量(今年6月份新增信贷为宜去年全年新增的100-40%),但主什么都 对地方政府、地方100强优秀企业推销贷款。二是风控更加谨慎,意识到原本的“联保、互保”什么都 形式上安全,而现在是系统性风险,一跑全跑,联保互保根本顶不住。现在信贷更重视抵押物,抵押品从传统的土地、厂房延伸到机台设备、应收账款。本轮降息主什么都 大公司、上市公司获益,其他人 享受基准。而小企业的贷款利率降低很少,基本仍在8-10%成本区间。

  福建一民间借贷反映,自2013年日后,他和其他同行陆续不做借贷生意了。肯能1008年那波给房地产提供资金,感觉越来太快钱就能出来了,马上有的赚。而你这个 波感觉好像“钱被套住了”,钱好难出来,要账很费劲。现在基本收手了,除非有抵押物,才敢放贷,但有抵押物的往往就能找银行,不需用其他人 。至于常规的中小企业,利润率也很低,一般承受不了其他人 的高成本,也越来越 做。反映目前企业与非 没需求,仍是很缺钱,什么都 其他人 不敢做。民间借贷收手后,14下多日累积资金转到股票配资,月息1.2-1.5分。

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